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| 融資費(fèi)可以扣除，稅收政策為混合性投資松綁 |
| 發(fā)布時間：2013/10/15 來源： 閱讀次數(shù)：938 |
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符合5個條件，混合性投資按債務(wù)投資處理
符合條件的混合性投資按債權(quán)投資進(jìn)行稅務(wù)處理，融資費(fèi)用可以稅前扣除。新規(guī)定對以信托投資為代表的創(chuàng)新投資業(yè)務(wù)參與方的稅負(fù)有所影響，如何調(diào)整業(yè)務(wù)模式，平衡各方利益，規(guī)避稅務(wù)風(fēng)險，是創(chuàng)新投資業(yè)務(wù)參與方面臨的挑戰(zhàn)。
自9月1日起，《國家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)混合性投資業(yè)務(wù)企業(yè)所得稅處理問題的公告》（國家稅務(wù)總局公告2013年第41號，以下簡稱41號公告）開始實(shí)施。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，41號公告規(guī)范了混合性投資業(yè)務(wù)的所得稅處理辦法，有利于減輕融資方的稅負(fù)。
什么是混合性投資
什么是混合性投資？我們先看一個股權(quán)信托融資的案例。
2013年3月22日，中國葛洲壩集團(tuán)股份有限公司發(fā)布了《關(guān)于控股子公司股權(quán)信托融資的公告》，主要內(nèi)容如下：
中國葛洲壩集團(tuán)股份有限公司同意公司控股99.14%的子公司葛洲壩房地產(chǎn)開發(fā)公司向平安信托有限責(zé)任公司以股權(quán)信托的方式融資150000萬元，期限三年。平安信托公司對葛洲壩房地產(chǎn)開發(fā)公司增資150000萬元，其中30000萬元作為葛洲壩房地產(chǎn)開發(fā)公司的注冊資本，120000萬元作為資本公積。增資完成后，葛洲壩房地產(chǎn)開發(fā)公司實(shí)收資本為100000萬元，各股東方持股比例為：中國葛洲壩集團(tuán)股份公司出資69400萬元，持股比例為69.4%；平安信托有限責(zé)任公司出資30000萬元，持股比例為30%；中國葛洲壩集團(tuán)公司出資600萬元，持股比例為0.6%。
根據(jù)雙方約定，信托存續(xù)期間，平安信托有限責(zé)任公司不參與葛洲壩房地產(chǎn)開發(fā)公司的具體經(jīng)營管理和分紅，葛洲壩房地產(chǎn)開發(fā)公司原有的董事會及經(jīng)營管理機(jī)構(gòu)不因本次增資而進(jìn)行調(diào)整。葛洲壩房地產(chǎn)開發(fā)公司按照雙方約定的價格每季度向平安信托公司支付信托資金報酬。
信托期限屆滿之日，中國葛洲壩集團(tuán)股份有限公司回購平安信托公司持有的股權(quán)，本股權(quán)信托計(jì)劃終止。股權(quán)回購款為投資款本金150000萬元及未支付完畢的股權(quán)信托資金報酬。
在上述案例中，平安信托公司向葛洲壩房地產(chǎn)開發(fā)公司投資150000萬元，獲得以下權(quán)益：葛洲壩房地產(chǎn)開發(fā)公司30%的股權(quán)，但不參與分紅和管理；信托資金報酬，通常為按一定利率計(jì)算的利息；股權(quán)信托計(jì)劃終止后以150000萬元出售持有的葛洲壩房地產(chǎn)開發(fā)公司30%的股權(quán)。也就是說，平安信托公司的投資既含有股權(quán)投資，又含有債權(quán)投資。
國家稅務(wù)總局對41號公告的政策解讀指出，混合性投資業(yè)務(wù)是指兼具權(quán)益性投資和債權(quán)性投資雙重特征的投資業(yè)務(wù)。
那么什么是債權(quán)性投資？什么又是權(quán)益性投資？
債權(quán)性投資，指企業(yè)直接或者間接獲得的，需要償還本金和支付利息或者需要以其他具有支付利息性質(zhì)的方式予以補(bǔ)償?shù)耐顿Y。企業(yè)進(jìn)行債權(quán)性投資，一般是為了取得高于銀行存款利率的利息，并保證按期收回本息。
權(quán)益性投資，指企業(yè)接受的不需要償還本金和支付利息，投資人對企業(yè)凈資產(chǎn)擁有所有權(quán)的投資。
近些年來，混合性投資業(yè)務(wù)作為企業(yè)一項(xiàng)創(chuàng)新投資業(yè)務(wù)，已被許多企業(yè)大量運(yùn)用。尤其是信托公司，開展此類投資業(yè)務(wù)非常多，由此帶來的信托理財(cái)產(chǎn)品大量推出，備受市場追捧。中國信托業(yè)協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月底，67家信托公司管理的信托資產(chǎn)規(guī)模為9.45萬億元，已逼近10萬億元大關(guān)。
混合性投資業(yè)務(wù)如何進(jìn)行稅務(wù)處理？
投資業(yè)務(wù)在企業(yè)所得稅處理上，主要涉及兩個問題，一是投資方取得的投資收益、損失如何納稅？二是被投資方因融資而產(chǎn)生的費(fèi)用如何稅前扣除？
按稅法的有關(guān)規(guī)定，權(quán)益性投資取得的回報，一般體現(xiàn)為股息收入，按照規(guī)定可以免征企業(yè)所得稅；同時，被投資企業(yè)支付的股息不能作為費(fèi)用在稅前扣除；債權(quán)性投資取得的回報為利息收入，按照規(guī)定應(yīng)當(dāng)繳納企業(yè)所得稅；同時，被投資企業(yè)支付的利息準(zhǔn)予在稅前扣除。
現(xiàn)行企業(yè)所得稅法對混合性投資業(yè)務(wù)如何進(jìn)行稅務(wù)處理沒有清晰規(guī)定，導(dǎo)致各地政策執(zhí)行口徑不統(tǒng)一，引起很多爭議，客觀上阻礙了混合性投資的發(fā)展。比如，一些企業(yè)通過股權(quán)信托融資融入資金后，支付了利息等巨額的融資費(fèi)用，但很多地方的稅務(wù)機(jī)關(guān)不允許其在稅前扣除融資費(fèi)用，導(dǎo)致稅負(fù)畸高。
北京鑫稅廣通稅務(wù)師事務(wù)所技術(shù)中心主任徐賀認(rèn)為，41號公告的亮點(diǎn)在于，明確規(guī)定符合一定條件的混合性投資業(yè)務(wù)，可以按照業(yè)務(wù)的實(shí)質(zhì)進(jìn)行所得稅處理，即被投資企業(yè)支付利息和投資企業(yè)收取利息分別按照企業(yè)所得稅法的相關(guān)規(guī)定確認(rèn)為利息支出和利息收入，計(jì)入到各自企業(yè)的應(yīng)納稅所得額中，該扣除的扣除，該納稅的納稅；另外，在股權(quán)投資回購時，回購價與當(dāng)時投資價之間的差額可確認(rèn)為債務(wù)重組損益，分別計(jì)入各自企業(yè)的當(dāng)期應(yīng)納稅所得額，也就是說股權(quán)的回購價與初始成本之間的差額可以在被投資企業(yè)稅前扣除，同時計(jì)入到投資方的企業(yè)所得稅收入總額中繳納企業(yè)所得稅。
按照以上原則處理，需要同時符合以下5個條件：
1.被投資企業(yè)接受投資后，需要按投資合同或協(xié)議約定的利率定期支付利息（或定期支付保底利息、固定利潤、固定股息）；
2.有明確的投資期限或特定的投資條件，并在投資期滿或者滿足特定投資條件后，被投資企業(yè)需要贖回投資或償還本金；
3.投資企業(yè)對被投資企業(yè)凈資產(chǎn)不擁有所有權(quán)；
4.投資企業(yè)不具有選舉權(quán)和被選舉權(quán)；
5.投資企業(yè)不參與被投資企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營活動。
適用41號公告需要合理規(guī)劃
徐賀認(rèn)為，拿41號公告規(guī)定的5個條件來衡量，目前一些混合性投資業(yè)務(wù)無法按41號公告的規(guī)定處理。
比如，上述葛洲壩房地產(chǎn)開發(fā)公司的股權(quán)信托融資方案就不同時具備5個條件。葛洲壩房地產(chǎn)開發(fā)公司按照約定的價格每季度定期向平安信托有限公司支付信托資金報酬，即平安信托有限公司收取固定收益，滿足41號公告規(guī)定的第一個條件；平安信托有限公司不參與葛洲壩房地產(chǎn)開發(fā)公司的具體經(jīng)營管理和分紅等，滿足41號公告規(guī)定的第三至第五個條件。但是，根據(jù)協(xié)議約定，在期限屆滿之日，葛洲壩集團(tuán)股份有限公司回購平安信托有限公司持有的股權(quán)，而不是葛洲壩房地產(chǎn)開發(fā)公司自己回購，不滿足41號公告規(guī)定的第二個條件，因此，無法適用于41號公告規(guī)定的融資費(fèi)用等的所得稅處理原則。
稅務(wù)專家趙國慶也認(rèn)為，41號公告雖然明確了混合性投資業(yè)務(wù)的稅務(wù)處理辦法，但是該公告要求的條件比較嚴(yán)格，并非所有的混合性投資業(yè)務(wù)，特別是房地產(chǎn)企業(yè)信托融資模式都能適用41號公告。因此，企業(yè)在前期設(shè)計(jì)融資模式，約定融資合同條款時要做好規(guī)劃，才能合理降低稅收成本。
合理規(guī)劃的關(guān)鍵是要準(zhǔn)確理解41號公告規(guī)定的5個條件。
對于第一個條件，核心在于把握“固定”2字。只有“固定”2字才突出了這種混合性投資業(yè)務(wù)更多是“債”的性質(zhì)，而非“股”的性質(zhì)，才能適用41號公告。如果房地產(chǎn)企業(yè)信托融資中采用“固定收益 浮動收益模式”的信托融資，則不符合41號公告的第一個條件。
對于第二個條件，要特別注意“在投資期滿或者滿足特定投資條件后，被投資企業(yè)需要贖回投資或償還本金”的規(guī)定。在房地產(chǎn)企業(yè)信托融資模式中，投資人，即信托主體雖然名義上是股東，但實(shí)際是債權(quán)人，因此，這類信托計(jì)劃都有一個明確的投資期限。信托主體如何在投資期限到期時從房地產(chǎn)公司退出，即退出方式的選擇很關(guān)鍵。從各種房地產(chǎn)企業(yè)信托融資的公告來看，信托主體的退出無外乎兩種方式：第一種是由房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行減資，實(shí)現(xiàn)信托主體的退出；第二種方式是由原房地產(chǎn)企業(yè)的大股東從信托主體回購股權(quán)的方式實(shí)現(xiàn)信托主體的退出。從目前的實(shí)踐來看，第二種退出模式更為普遍。但是，41號公告所規(guī)范的混合性投資業(yè)務(wù)要求在投資期滿或者滿足特定投資條件后，被投資企業(yè)需要贖回投資或償還本金，這就意味著，只有第一種退出方式才能適用41號公告。對于這個問題，房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)理在設(shè)計(jì)信托融資模式時需要提前考慮，規(guī)劃好正確的退出方式。
41號公告實(shí)施后，混合性投資業(yè)務(wù)各參與方的稅負(fù)發(fā)生了變化，如何平衡各方的利益也是一種挑戰(zhàn)。過去按股權(quán)投資處理，投資方獲得的股息可以免稅，但是被投資方支付的利息等融資費(fèi)用難以稅前扣除，對投資方有利，被投資方不利。按41號公告的規(guī)定處理，投資方獲得的利息等投資收益需要納稅，而被投資方支付的利息等融資費(fèi)用可以稅前扣除，這對投資方不利，被投資方有利。在雙方稅負(fù)發(fā)生變化的情況下，就需要雙方協(xié)商，通過提高融資報酬等方式來達(dá)到利益平衡。 |
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