獨(dú)立財(cái)經(jīng)撰稿人，知名財(cái)經(jīng)評(píng)論人士皮海洲日前在證券時(shí)報(bào)網(wǎng)社區(qū)撰文《應(yīng)廢止紅利稅差別化征收取消紅利稅》。文章稱，日前，財(cái)政部、國稅總局、證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于實(shí)施上市公司股息紅利差別化個(gè)人所得稅政策有關(guān)問題的通知》，明確自2013年1月1日起，對(duì)個(gè)人從公開發(fā)行和轉(zhuǎn)讓市場取得的上市公司股票，股息紅利所得按持股時(shí)間長短實(shí)行差別化個(gè)人所得稅政策。其中，持股超過1年的，稅負(fù)為5%；持股1個(gè)月至1年的，稅負(fù)為10%；持股1個(gè)月以內(nèi)的，稅負(fù)為20%。 對(duì)個(gè)人紅利稅實(shí)行差別化征收，這一政策的出臺(tái)無疑令投資者大失所望。今年以來，由于股市行情的低迷，也鑒于管理層一再強(qiáng)調(diào)增加投資者回報(bào)，因此，不少投資者與市場人士都在呼吁減免紅利稅。如今管理層推出個(gè)人紅利稅差別化征收政策，這顯然是一種偷梁換柱，或者說根本就沒把投資者的呼聲當(dāng)回事兒。 紅利稅差別化征收政策的出臺(tái)明顯是把紅利稅減免的好事辦砸了。投資者之所以呼吁減免紅利稅，除了該稅種對(duì)個(gè)人投資者不公平之外（該稅種只對(duì)個(gè)人投資者與投資基金征收，其他機(jī)構(gòu)投資者不征收），還有一個(gè)很重要的原因就是紅利稅的征收扭曲了價(jià)值投資理念。因?yàn)榧t利稅的征收，讓投資者陷入“分紅致虧”的困境之中，上市公司分紅越多，投資者的損失就越大。比如某公司股權(quán)登記日收盤價(jià)為10元，每股分紅0.50元。這樣第二天的除息價(jià)就變成了9.50元，由于0.50元紅利投資者需要繳納10%即0.05元的紅利稅，這樣投資者實(shí)得紅利0.45元。投資者最終虧損0.05元的紅利稅。如果該公司是每股分紅1元錢的話，則投資者將會(huì)每股虧損0.10元。也正因如此，還有誰愿意參與現(xiàn)金分紅呢？因此，紅利稅的征收無疑是對(duì)價(jià)值投資理念的扭曲，所以投資者一直呼吁取消紅利稅，至少要減少紅利稅。但紅利稅差別化征收顯然沒有解決“分紅致虧”，價(jià)值投資理念被扭曲的問題。 不僅如此，紅利稅差別化征收，不僅沒有降低紅利稅，相反還增加了紅利稅，加重了投資者的稅賦。如持股1個(gè)月以內(nèi)的投資者，如果參與現(xiàn)金分紅，其稅負(fù)增加了一倍，由原來的10%增加到20%。而持股時(shí)間在1個(gè)月以上1年以下的投資者，也并沒有從紅利稅的差別化征收中減輕稅負(fù)。雖然持股時(shí)間在1年以上的投資者，稅負(fù)降為5%，但由于投資者在沒有套牢的情況下，持股1個(gè)月以內(nèi)的投資者明顯多于持股1年以上的投資者，并且前者稅負(fù)的增加是10%，后者的減輕只是5%，因此，這無疑就從總體上也增加了投資者的稅賦。這不僅沒有增加投資者回報(bào)，相反還減少了投資者回報(bào)。這種做法與管理層今年來一直強(qiáng)調(diào)的增加股票投資價(jià)值，增加投資者回報(bào)的精神是相違背的；而且也不符合十八大報(bào)告提出的“要千方百計(jì)增加居民收入”，“多渠道增加居民財(cái)產(chǎn)性收入”精神。 除此之外，紅利稅差別化征收并不能真正起到“鼓勵(lì)長期投資，抑制短期炒作”的效果，甚至還助長短期炒作。很明顯的一個(gè)事實(shí)是，那些在股權(quán)登記日之前不足一個(gè)月買進(jìn)股票的投資者，在紅利稅差別化征收政策面前必須加入到短炒的行業(yè)。因?yàn)閷?duì)于這些投資者來說，他們參與現(xiàn)金分紅將面臨著懲罰性的紅利稅，這就迫使他們只能短炒，而不要留戀現(xiàn)金分紅。因此，紅利稅差別化征收到底是鼓勵(lì)長期投資，還是鼓勵(lì)短炒，這是一個(gè)值得思考的問題。而且在這里需要指出的是，對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者更應(yīng)該要鼓勵(lì)其長期投資，更應(yīng)該要抑制其短期炒作，但機(jī)構(gòu)投資者卻不征收紅利稅，也就沒有差別化征收的說法了。因此，就“鼓勵(lì)長期投資，抑制短期炒作”來說，紅利稅差別化征收也是背本趨末了。 基于此，紅利稅差別化征收就越發(fā)顯得不倫不類了。這個(gè)政策很明顯是一個(gè)外行政策，甚至是一個(gè)違背十八大精神的政策。因此，這個(gè)政策有必要及時(shí)予以廢止，不應(yīng)該放任其來禍害投資者。而且本著增加股票投資價(jià)值、增加投資者回報(bào)的精神，本著“要千方百計(jì)增加居民收入”、“多渠道增加居民財(cái)產(chǎn)性收入”精神，紅利稅有必要直接予以取消。 而據(jù)最新消息，從2003年1月1日起，固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅（簡稱投資稅）將被廢止，財(cái)政部稅政司有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，取消投資稅有利于簡化和規(guī)范稅制，使我國稅制建設(shè)更加符合社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。既然如此，紅利稅就更應(yīng)該要取消，紅利稅差別化征收更應(yīng)該要廢止了。 |
