一、股權(quán)收益權(quán)信托簡(jiǎn)介
股權(quán)收益權(quán)信托主要是一種結(jié)合股權(quán)質(zhì)押方式采取的信托融資變通方式。其大致操作模式為，持有上市公司限售流通股股東（即融資人）將自有限售股股票的收益權(quán)交由信托公司，由信托公司發(fā)行資金信托計(jì)劃，最后融資人在信托期限屆滿時(shí)再溢價(jià)回購(gòu)該股票的收益權(quán)。在此期間，信托公司為了能夠在信托期限屆滿時(shí)安全收回信托資金，通常會(huì)要求融資人在轉(zhuǎn)讓股票收益權(quán)的同時(shí)將該股票收益權(quán)質(zhì)押給信托公司，或者要求融資人委托第三方為其做擔(dān)保。若融資人到期履行了回購(gòu)義務(wù)，則信托公司解除這部分股票收益權(quán)的質(zhì)押；若融資方無法履行回購(gòu)義務(wù)，則由信托公司在二級(jí)市場(chǎng)將這部分股票及其收益權(quán)變賣，收回投資資金。
二、股權(quán)收益權(quán)信托的實(shí)質(zhì)－股權(quán)質(zhì)押融資
股權(quán)收益權(quán)信托融資的對(duì)象持有的是限售股，融資方轉(zhuǎn)讓限售股股權(quán)受限，又需要融通資金，于是融資方會(huì)委托信托公司根據(jù)其所持有的股票市場(chǎng)價(jià)值及未來收益打一個(gè)折扣，為其做信托融資的安排。信托期限屆滿時(shí)，若融資方能夠收回這部分股權(quán)，則應(yīng)按照合同約定的計(jì)算方法兌現(xiàn)一部分收益返給信托公司作為融資費(fèi)用。股權(quán)收益權(quán)信托其本質(zhì)上相當(dāng)于用股票的收益權(quán)做了一個(gè)押券融資業(yè)務(wù)。
上市公司股權(quán)收益權(quán)信托計(jì)劃發(fā)行操作思路基本上是為限售股股東提供質(zhì)押貸款，解禁后，原股東通過二級(jí)市場(chǎng)或其他渠道賣出股份，向投資者返還金并給信托計(jì)劃持有人兌現(xiàn)收益。由此看出，融資人和投資人與信托公司簽訂股權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓合同實(shí)質(zhì)上屬于一類借貸性質(zhì)的合同。
三、股權(quán)收益權(quán)借貸合同印花稅涉稅情況分析
股權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓合同單從其合同名稱字面意義上來看，一般往往會(huì)被稅務(wù)機(jī)關(guān)認(rèn)定為股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同征收印花稅。通過以上分析，我們了解到信托計(jì)劃下的股權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓合同其實(shí)質(zhì)為借貸合同的一種。由于股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同及借貸合同的印花稅率存在較大差異，在實(shí)務(wù)操作過程中，到底應(yīng)該如何征收印花稅稅企雙方一直存在較大爭(zhēng)議。
根據(jù)《印花稅暫行條例》第二條規(guī)定：下列憑證為應(yīng)納稅憑證：購(gòu)銷、加工承攬、建設(shè)工程承包、財(cái)產(chǎn)租賃、貨物運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)保管、借款、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、技術(shù)合同或者具有合同性質(zhì)的憑證；
《印花稅暫行條例》中附件規(guī)定：銀行及其他金融組織借款人（不包括銀行同業(yè)拆借）所簽訂的借款合同按借款合同金額萬分之零點(diǎn)五貼花。
《山東省稅務(wù)局關(guān)于印花稅若干政策問題的補(bǔ)充規(guī)定》（89）魯稅三字40號(hào)第一條第一款規(guī)定：按照印花稅《暫行條件》規(guī)定，銀行及其他金融組織和借款人所簽訂的借款合同，應(yīng)按借款金額計(jì)稅貼花。這里說的其他金融組織，是指按照有關(guān)規(guī)定報(bào)經(jīng)人民銀行審查批準(zhǔn)的金融組織，我省現(xiàn)已批準(zhǔn)的金融組織有保險(xiǎn)公司、投資銀行、信托公司、城市信用社、農(nóng)村信用社、農(nóng)村基金會(huì)、住房?jī)?chǔ)蓄銀行、財(cái)務(wù)公司以及證券公司等。
《印花稅暫行條例》附件規(guī)定：財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移書據(jù)按所載金額萬分之五貼花。
根據(jù)國(guó)家稅務(wù)總局《關(guān)于印花稅若干具體問題的解釋和規(guī)定的通知》（國(guó)稅發(fā)[1991]第155號(hào)）第十條的規(guī)定：“財(cái)產(chǎn)所有權(quán)”的轉(zhuǎn)移書據(jù)的征稅范圍是：經(jīng)政府管理機(jī)關(guān)登記注冊(cè)的動(dòng)產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)的所有權(quán)轉(zhuǎn)移所立的書據(jù)，以及企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所立的書據(jù)。
《印花稅暫行條例》第八條的規(guī)定：同一憑證，由兩方或者兩方以上當(dāng)事人簽訂并各執(zhí)一份的，應(yīng)當(dāng)由各方就所執(zhí)的一份各自全額貼花。
通過上述文件分析，股權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓合同若就其字面意義直接按照股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同征收印花稅，稅率為萬分之五；按照借貸合同征收印花稅，稅率則為萬分之零點(diǎn)五?？梢钥闯?，兩種不同情況下稅率相差十倍。由于股權(quán)收益權(quán)信托是一種作為結(jié)合股權(quán)質(zhì)押方式采取的信托融資變通方式，融資方和投資方與信托公司簽署的股權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓合實(shí)質(zhì)上是一種借貸性質(zhì)的合同。筆者認(rèn)為，簽約雙方應(yīng)當(dāng)按照《印花稅暫行條例》及其他政策法規(guī)的規(guī)定，分別按合同注明借貸金額的萬分之零點(diǎn)五在各自主管稅務(wù)機(jī)關(guān)繳納印花稅。 |
